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在这接近半年的时间里，原油价格经历暴跌之后的暴涨，原油市场经历了供需偏松之后的大幅收紧。随着近期油价保持强势，特朗普又开始动用“推特”这个大杀器。转眼间，美国对伊朗原油的出口豁免政策仅剩下一月有余，美国也逐渐从石油产品净进口国转变为净出口国。而且美国的“豁免”并非是永久豁免，奥巴马时期，获得豁免的20个国家需要每隔180天接受审核，确保其伊朗原油进口量已经下降20%，才能获得新一轮的豁免权。那么在当前的市场环境之下，特朗普的伊朗政策是否会发生转变呢？油市又将经历怎样的变局？要搞清楚这个问题，需要对这半年的市场进行详细的梳理。

从海外市场纳入MSCI的历史经验看，MSCI的意义不仅仅是一个指数，而更类似一个全球资金配置的认证书。台湾、韩国皆以MSCI纳入为标志，对外开放全面提速。其外资流入过程并非虽MSCI纳入的“阶梯形”流入，而更接近线性流入，直至外资占比达到15~30%的均衡比例。

下游消费疲软供应方面，6月海外铜矿干扰率大幅提升，Chuquicamata铜矿罢工，最终75%的工人最终接受Codelco提出的最新合同方案，结束了为期两周的罢工行动，重返工作岗位。在罢工期间，该铜矿的产能仅维持在60%。罢工行动已经导致该铜矿减产达到约1万吨。嘉能可（Glencore）旗下KOV铜矿发生坍塌事故，确认有41人在矿井事故中死亡，目前未有停产消息。事故频发加剧了铜矿供应的紧张，目前市场铜精矿成交TC在60美金/吨以下，小冶炼厂已经亏损，大冶炼厂的利润被压缩，一定程度影响精铜的供给。

不过，该研究总监强调，他们公司参与网下打新，主要还是根据个股基本面、盈利数据、行业平均估值因素为新股估值，看到好的赛道估值会偏高一些，并不是一味高估。“考虑到已上市新股的良好表现，我们在估值报价时比较乐观。”从科创板新股目前进展看，后续还有2家要进行网下询价，13家已审议通过，未来共有十多家科创板新股可以打新。多位基金公司人士表示，会继续积极参与，合理报价，希望获得中签，以提升基金的打新收益。

在这一个多月的时间里面到底发生了什么？基本面没有发生太多的变化，政策面和各个方面的数据也没有太多变化。但是为什么在这个位置上，我们还是要继续看多呢？基于三个方面的理由：第一，宏观经济。我们宏观研究团队对宏观经济的预期跟原来相比发生了变化，我们对宏观经济的预期没有原来那么悲观，而且对宏观经济的预期有明确的上修。

责任编辑：李锋据美国媒体12日报道，美国司法部就联邦法官批准AT&T以850亿美元收购时代华纳的并购交易案提出上诉。美国有线电视新闻网（CNN）称，美国司法部12日提交通知书，将就AT&T并购时代华纳一案提出上诉。AT&T总顾问戴维·麦卡蒂对CNBC表示，该公司对司法部提出上诉感到震惊。